行业主要上市公司:中国钟勉(601888。SH)；王府井(600859。SH)；海南发展(002163。SZ)；海南机场(600515。SH)等。

本文核心数据:中国免税市场规模；口岸免税店销售额比例；离岛免税店销售比例

中国免税市场规模超过300亿元，口岸免税和离岛免税是主要销售渠道。

据公开数据统计，2021年中国免税市场规模达到历史峰值，达到537.3亿元，同比增长54.52%。2018-2019年，中国免税市场保持良好增长态势，增速超过30%。2020年后，受疫情影响，中国免税市场规模出现波动，2022年市场规模仅为365.31亿元。总体来看，中国免税市场规模保持在300亿元以上，预计随着疫情影响的消退，2023年将有较大改善。

*中国免税市场规模按海南免税岛屿规模及其在中国免税市场中的比重计算。

我国免税市场主要分为口岸免税店、离岛免税店、市内免税店和其他免税店。据公开资料统计，2017年至2021年，离岛和口岸免税店总销售额占比一直保持在94%以上，是我国免税销售最重要的两大渠道。2017年至2019年，口岸免税店市场份额一直保持在65%以上。2020年，海南自由贸易岛建设正式启动，离岛免税业务快速发展。2021年，离岛免税销售占市场90%以上。

出入境游客量和免税购物量开始回升。

口岸免税店包括入境口岸免税店和出境口岸免税店。消费者是未办理海关入境手续的旅客和已办理出境手续即将登上出境车辆的旅客。

根据文化和旅游部、中国旅游研究院披露的数据，2018-2019年，我国出入境游客数亿人次，疫情导致人数严重下滑，2022年仅为4630万人次。2023年上半年，中国出境旅游人数达到4037万人次，预计全年出入境旅游人数将大大超过2022年的水平。疫情期间，受出入境游客数量下降和离岛免税店迅速崛起的影响，口岸免税店销售额大幅下降。随着出入境游客数量的回暖，预计口岸免税店销售额将有所回升。

目前我国离岛免税政策仅在海南实施。据海口海关统计，自2020年海南自由贸易岛建设启动以来，离岛免税购物人数连续三年保持在400万人次以上，购物金额连续三年超过250亿元。2022年离岛免税购物人数同比减少37.1%。2023年上半年，购物人数已达373.3万，同比增长45.4%。预计全年购物人数将较2022年大幅增长。

未来中国免税需求规模扩大潜力巨大。

中国免税行业的需求水平受免税价格、替代价格、消费者偏好、消费者收入和预期等因素影响。总体而言，虽然跨境电商和海淘的存在会对免税行业造成一定冲击，但考虑到免税价格、消费者偏好的免税商品种类、人均可支配收入以及对海南自由贸易岛建设的预期等因素，未来中国免税需求的扩大潜力巨大。

更多该行业的研究分析，请参考前瞻产业研究院《中国免税行业发展与投资战略规划》分析报告。

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