界面新闻记者|陈静孙艺珍刘晨光

7月21日，新华社受权发布《中国共产党关于进一步全面深化改革推进中国现代化的决定》(以下简称《决定》)。《决定》对全面深化资本市场改革作出明确部署。

总的来说，决定措辞新，信号积极，共15章60条，共计2万多字。

据界面新闻报道，资本市场被提及5次，主要在“完善促进经济高质量发展的体制机制”和“完善宏观经济治理体系”章节。全文拆解后，与资本市场改革相关的参考文献有10条:

1。完善促进资本市场规范发展的基础制度；

2。完善资本市场协调投融资功能，防范风险，加强监管，促进资本市场健康稳定发展；

3。支持长期资金入市；

4。提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度；

[/H/] 5。建立长效机制，增强资本市场的内在稳定性；

6。完善大股东和实际控制人行为规范约束机制；

7。完善上市公司分红激励约束机制；

[/H/] 8。完善投资者保护机制；

9。推动区域性股权市场规则对接和标准统一；

10。在稳步扩大机构开放的过程中，明确提到“有序开放中国资本市场”。

决定提出，完善资本市场统筹投融资功能，防范风险，加强监管，促进资本市场健康稳定发展。支持长期资金入市。

业内人士表示，目前监管层坚持质量优先，严把IPO准入关，协调一二级市场平衡，更大力度推动中长期资金入市，将促进资本市场健康稳定发展。

招商证券研究发展中心副主任谢认为，增强资本市场的内在稳定性，就是通过一系列内生的稳定机制，增强市场的韧性，保证资本市场的有效运行，从而支持实体经济的发展。在预期需要加强的情况下，价格的大幅波动，尤其是快速下跌，会对实体经济的发展产生不利影响。需要完善和优化制度来保持价格的相对稳定，进而顺利发挥市场功能。

据悉，围绕支持长期资本入市，结合新“国九条”相关部署，相关部门将建立培育长期投资的市场生态，完善长期投资基础制度，构建支持“长期投资”的政策体系。

国泰君安证券首席经济学家何海峰表示，“坚持以改革促发展促稳定，进一步完善多层次资本市场体系，提高服务覆盖面和精准度，增强系统适应性和包容性，扩大耐心资本。同时，开展资本市场改革综合评估，推动股票发行注册制等重要制度改革不断深化。”

决定提出，提高上市公司质量，强化上市公司监管和退市制度。

中国金融改革研究院院长刘胜军认为，“决定着眼于通过加强监管，提高资本市场信心，改变过度强调融资(抽血)的现象，约束大股东的短期行为，提高上市公司质量。这是对前段时间资本市场新政策的充分肯定，体现了对资本市场规律的尊重。只要长期保持制度建设，监管不缺位、不越位，改变“劣币驱逐良币”的局面，a股就能走出低位循环。这需要时间，需要坚持。”

海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根表示，“提高上市公司质量，应支持上市公司注入优质资产，开展市场化并购重组，激发经营活力。还应深化退市机制，加快优胜劣汰，引导上市公司通过回购注销、增加分红等方式回报投资者，提升投资价值。”

何海峰认为，新“国九条”及配套制度的实施已经落实。新“国九条”出台以来，证监会陆续出台了40多项配套制度规则。一方面，这些配套政策措施的落实正在一步到位推进；另一方面，发行上市、股份减持、退市、交易、行业机构监管等各个领域的短板也在加速补齐。

决定提出建立长效机制，增强资本市场内在稳定性。

在传达贯彻二十届三中全会精神方面，证监会* *近日表示，坚持用改革的办法解决制约资本市场平稳健康发展的深层次矛盾和问题，增强内在稳定性。

华福证券首席经济学家项燕表示，这一决定的目的是“完善促进资本市场规范发展的基础性制度”和“完善投融资协调的资本市场功能”，从而更好地发挥资本市场的这些重要功能。

对此，项燕认为，“通过改革助力资本市场平稳健康高质量发展，不仅可以提高资本市场效率、增强投资者信心，还可以有效协调个体金融风险、降低整体经济系统风险，有利于保持社会经济持续稳定发展。”

荀玉根认为，增强资本市场的内在稳定性，需要大力提升上市公司的质量和投资价值，增加股票市场中长期资金的供给。

国泰君安证券首席经济学家何海峰指出，将不断强化“五大规定”。监管的针对性、适应性、有效性将全面提升，包括强化上市公司全链条监管；进一步压实中介机构的“把关人”责任；加强对重点投资者交易行为的监测和监管；依法严厉打击欺诈发行、财务欺诈、内幕交易、操纵市场等违法行为。

决定提出完善投资者保护机制。证监会在传达贯彻二十届三中全会精神时表示，要完善强监管、严监管的体制机制，强化上市公司全链条监管，大力加强投资者保护，强化监管问责。

监管部门一直重视投资者保护。证监会今年5月发布的《关于加强上市证券公司监管的规定》强调，上市证券公司应当建立健全投资者关系管理活动的相关制度和程序，积极、认真、专业地回应投资者关切，客观、真实、准确、完整地介绍和反映公司实际情况；上市证券公司投资者关系管理人员应当具备履行职责所必需的专业知识。证券公司母公司为上市公司的，证券公司应当指定专人配合，就证券公司经营的相关事宜做出专业回应。

决定提出，发展多元化股权融资，加快发展多层次债券市场，提高直接融资比重。

南开大学金融发展研究院院长田表示，“目前，我国资本市场已经形成了包括主板、科技创新板、创业板、北交所、新三板、区域性股权市场在内的多层次市场体系。产品类别不断丰富，涵盖股票、债券、期货、期权等金融产品，成为服务不同类型、不同成长阶段的企业融资、金融机构资产配置和风险管理、居民财富管理的主阵地。发展多元化股权融资，加快发展多层次债券市场，有利于进一步提高直接融资比重，充分发挥资本市场服务实体经济的功能作用。”

决定提出，扩大自主开放，有序开放我国商品市场、服务市场、资本市场和劳动力市场，对最不发达国家单边开放。

中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，“随着资本市场的制度性开放政策空，随着资本市场高水平双向开放的稳步推进，外资金融机构在中国设立公司和增加业务种类的申请不断获得批准，中国资本市场的对外开放程度和对外资的吸引力不断提高。”

围绕进一步推进我国资本市场高水平双向开放，田建议，一方面，继续深化资本市场改革，提高市场透明度和运行效率；另一方面，扩大市场开放的范围，引进更多的外国投资者。此外，加强投资者保护，提高市场稳定性；加强与国际市场互联互通，促进跨境投融资便利化。

AVIC证券首席经济学家董仲云也建议，继续优化对外开放体系，促进与其他国家和地区的互联互通，放宽外资进入中国资本市场的限制，为外资“进入”提供更多的市场准入机会。

“同时，深化资本市场改革，通过加强信息披露监管，提高市场透明度；引导上市公司增加现金分红，提高回报投资者的能力；严格退市制度，畅通退市渠道，推动风险公司清算，为外资提供清晰、稳定、可预期的市场环境，让外资‘留得住’。”董仲云指出。

公报对当前经济形势和任务的分析和部署将对资本市场产生怎样的影响？在配置层面，界面新闻梳理了多家券商研究报告，多家机构建议投资者结合本公报涉及的领域寻找投资线索。

CICC表示，a股市场中的科技、电力、消费等相关板块前期已经上演。结合本次公报涉及的领域，财税体制改革、新质量生产力建设、“一带一路”、绿色、安防等相关行业和个股近期有望继续活跃。

中国银河证券建议投资者关注与公报相关的八大投资主题:一是有利于加快发展新的优质生产力，提升投资价值。第二，国企改革是经济体制改革的重要环节，央企改革主题有望受益。第三，中国企业出海进程有望加快，相关投资机会将得到改善。第四，新能源主题可能受益于绿色低碳发展。第五，国防军工板块可能迎来估值修复。第六是大消费的题材或者收益。第七，可以关注金融板块的头部企业。第八，关注房地产的阶段性交易机会。