界面新闻记者|龙丽

7月10日，证监会相关部门负责人就程序化交易监管进展回答了记者提问。

证监会表示，新“国九条”明确提出要出台程序化交易监管规定，加强高频量化交易监管。今年5月15日，证监会正式发布《证券市场程序化交易管理规定(试行)》(以下简称《规定》)，明确了交易监管、风险防控、系统安全、高频交易特别规定等一系列监管安排。在《管理条例》的监管框架下，责成沪深交易所制定《程序化交易管理实施细则》，并于6月7日公开征求意见。

证监会不断加强对程序化交易的监控，组织证券交易所研究制定了异常瞬时申报率、频繁瞬时撤单、频繁解禁、短线大额交易等四类监控指标。自今年4月开始试运行，对频繁触发指标的程序化交易投资者进行督促和提醒，促进其交易行为的规范。按照内外资一致的原则，加强与香港的磋商和沟通，研究推进北向程序化交易申报系统实施的方式和路径。

今年以来，证券市场程序化交易总体平稳下降，交易行为出现了一些积极变化。截至6月底，全市场高频交易账户1600余个，年内下降20%以上，近3个月触及异常交易监控标准的行为下降近60%。

下一步，证监会将深入贯彻落实新“国九条”的部署要求，坚持趋利避害、强调公平、严格监管、规范发展的原则，突出问题导向和目标导向，加快出台更加务实的措施，进一步增强程序化交易监管的适应性和针对性，减少程序化交易的负面影响，切实维护市场交易的公平性。

一是指导证券交易所尽快出台程序化交易管理实施细则，细化完善具体安排。同时，指导证券交易所评估完善程序化交易申报制度，加强申报信息的核查和现场检查。

第二，指导证券交易所尽快公布并实施程序化异常交易的监控标准，为程序化交易的监控划出“红线”，进一步促进程序化交易尤其是高频交易的降频降速。

第三，加强与香港的沟通协调，制定北向基金程序化交易报告发布指引，对北向投资者实行与境内投资者相同的监管标准。

四是明确高频量化交易的差异化收费安排。根据申报数量、提现率等指标，研究明确高频量化交易收取流量费和提现费的标准，以“增成本”促“降速度”。

第五，继续加强对交易行为的监测和监管，对利用程序化交易特别是高频量化交易的，坚决打击和严厉查处。

近年来，a股程序化交易的比重逐渐增加，对市场的影响也越来越大。界面新闻注意到，今年4月，证监会相关负责人在发布会上指出，我国资本市场程序化交易起步较晚，但发展较快。目前程序化交易投资者市值约占a股总流通市值的5%，交易金额约占29%。截至2023年底，全市场已申报程序化交易账户11.9万个，实现了“应报尽报”。高频交易账户数量一般较少，但交易金额较大，约占程序化交易金额的60%。

上述负责人还表示，程序化交易的市场影响具有两面性。一方面有助于提高市场活跃度和交易效率，也在一定程度上提高了市场流动性。另一方面，也要看到程序化交易，尤其是高频交易，相比中小投资者，在技术、信息、速度等方面都有明显优势。在某些时候，存在策略趋同、交易共振等问题，增加了市场波动。有些机构是超日交易，申报撤单快，交易短线特征明显。

广州某私募业内人士表示，随着程序化交易的增多，加强这方面的监管是大势所趋，很多海外成熟市场也是这么做的。国内程序化交易起步较晚，监管体系还在逐步完善过程中。事实上，这一年多来，相关部门对程序化交易的监管明显趋严，出台了很多新规。从长远来看，这些措施将有利于整个资本市场更健康的发展。

此外，程序化交易与主观投资者相比，在技术、信息、速度上具有明显优势，这也导致了近年来众多主观投资者的一场巨大争议，认为程序化交易尤其是高频交易在很大程度上破坏了a股市场的原生态。有关部门会逐步规范程序化交易，可以在很大程度上平复这些投资者的情绪，提振大家对a股市场的信心。

上海一位量化私募相关人士也表示，从去年下半年开始，程序化交易的监管确实越来越严格，公司也一直在积极学习相关新规，配合相关工作。相信未来整个行业的发展会越来越好。

不过，也有投资者认为，虽然最近出台了很多关于程序化交易的新规，但目前很多还没有正式实施，相关要求也比较宽松。程序化交易仍需更严格的监管措施进一步规范。