记者|赵阳歌

根据安排，招商证券保荐的凯尔波罗成为新“国九条”出台后首家上会的IPO公司，凯尔波罗的目的地为深市主板，计划募资金额31.58亿元。

根据5月16日深交所2024年第9次发审会结果，凯尔波罗最终录得“中止审查”，悬念由此产生。

公开资料显示，凯尔波罗早在2022年5月19日就在证监会网站进行了预披露，排队时间不短。公司专注于建筑陶瓷，主要拥有“凯尔波罗瓷砖”和“梅玮L & amp；d陶瓷，两个自主品牌，拥有广东东莞、江西清远、重庆丰城、荣昌、美国田纳西州五大生产基地。主要产品有釉面砖和无釉面砖。釉面砖主要有琉璃瓦、仿古砖、岩板、瓷砖和文化陶瓷，无釉砖主要有抛光砖。凯尔波罗是中国最大的建筑陶瓷制造商和销售商之一。

在审议过程中，上面提到了两个主要问题。

一个是经营业绩。凯尔波罗提供的申请材料显示，报告期内，发行人营业收入分别为93.65亿元、86.61亿元和89.25亿元，扣非后净利润分别为14.6亿元、13.6亿元和12.4亿元；产品每平方米销售均价分别为45.46元、41.62元、39.48元；发行人主营业务毛利率分别为43.09%、35.10%、36.01%，同行业可比公司平均值分别为28.82%、23.19%、27.65%。2024年1-3月，发行人营业收入、扣除非盈利后净利润、产品每平方米平均售价同比分别下降16.01%、15.36%、6.13%。

上述要求:(1)区分不同类型的最终客户，说明发行人2023年收入增长的原因及合理性；(2)基于不同类型的最终客户、成本结构、市场竞争和同行业可比公司，定量分析发行人主营业务毛利率高于同行业可比公司的原因及合理性；(3)结合发行人主要产品的价格变化趋势、市场竞争情况、同行业可比公司情况，说明发行人经营业绩的稳定性。同时，请保荐机构发表明确意见。

另外就是应收账款的问题。发行人申请材料显示，发行人各报告期末应收账款余额分别为28.63亿元、28.17亿元、26.48亿元，报告期内坏账转回。

* *要求公司区分不同类型的最终客户，详细说明单独计提坏账准备的客户的确定依据，各报告期末计提坏账准备的具体比例和原因，各报告期坏账准备计提是否充分，各报告期坏账准备计提是否准确。同时，请保荐机构发表明确意见。

最后，凯尔波罗需要进一步落实的是:

同时请保荐机构和申报会计师进行补充核查并发表明确意见。