界面新闻记者|瑶姬韩宇航

界面新闻编辑|张

瑞丰达私募爆仓两天后，证监会采取行动。

5月11日晚间，官网，证监会发布公告称，浙江瑞丰达资产管理有限公司被立案调查。

证监会表示，近日，媒体报道浙江瑞丰达资产管理有限公司实际控制人“跑路”，引发各方关注。证监会高度重视，迅速行动，组织证监会、基金业协会等相关单位开展核查。从目前的情况来看，瑞丰达公司涉嫌多项违法违规行为，证监会决定对其立案调查，并依法从严处理。证监会已通报公安机关，加强协调。下一步将会同有关方面积极稳妥推进风险处置，维护市场秩序，切实保护投资者合法权益。

管理规模20-50亿元的瑞丰达突然被送走，再次震惊投资圈。

这是有正式备案的私募，客户的钱也是委托给第三方的。当大家都以为不用担心资金安全的时候，钱居然被“转走”了。

钱是怎么转过去的？

多位接受界面新闻采访的业内人士表示，瑞丰达可能存在“高位接盘股票”转移资金的行为，托管架构和制度存在漏洞。

界面新闻通过数据发现，瑞丰达或利用资金“高位”从流动性极差的新三板股票转移资金；不排除通过其主要的FOF业务，把钱投在其他基金上，各基金相互对立，所投下一级基金的托管也不明确。

疯狂攻击新三板接盘，涉嫌“高层接盘”

根据相关报道和多位投资人交叉验证，瑞丰达的产品可能存在多层嵌套，很多私募都是有资金投入的。

根据证券中国新闻社记者获得的瑞丰达某私募产品估值表显示，“朱锐嘉安2号”和“泽恒尹仲1号”均投资于该产品。泽恒基金的另一份估值表显示，“泽恒尹仲1号”已经回归朱锐和瑞丰达，泽恒基金证明了这一点。

瑞丰达资管疯狂出击一批新三板股票。在这些股票的新股东中，江苏朱锐和深信发创投以同样的频率出现。据天眼了解，深信发创投是江苏朱锐的股东，持有30%的股份。

有投资者称，江苏朱锐和瑞丰达为同一实际控制人。但截至发稿，记者并无实际证据证明这一信息。

界面新闻记者根据wind的数据，根据2023年年报数据，在所有新三板公司的前十大股东中搜索到“瑞丰达”和“朱锐”。

结果显示瑞丰达的产品出现在和佳健(834274。NQ)、邦克勒(837852。NQ)，韦福记(839054。NQ)，友联叶盛(872262。NQ)和农学家技术(872293。

朱锐的产品出现在和睦家健健、威孚吉、友联叶盛、农江科技、昊天储能、梅卡(873363。NQ)。这两家私人股本机构的运作高度相似。

以农学家技术为例。在新股东中，有朱锐的四个产品和瑞丰达的另外四个产品。同期，农匠科技8名自然人股东完成退出。

嘉天健前十大股东中，瑞丰达和朱锐各占三席，均为新人。同期有7名自然人股东退出。

期间，和睦家健股价从2023年6月底的1.62元飙升至8月初的43元，之后横盘整理至12月底。到今年5月7日，和睦家田健的股价为54.8元。

巧合的是，在这两次私募大量买入的同时，多家之前买入的上市公司自然人股东完成了退出，多家公司退出的自然人高度一致。如农江科技和贾退出的自然人股东姓名重叠:刘红云、、张文、、。

上述情况在其他涉案股票中也有发生。

数据与市场猜测高度一致。这些股票的年交易量极低。在购买了朱锐和与瑞丰达同频的产品后，公司股价大幅上涨。之前进入的自然人完成了“低买高卖”。

市场猜测，瑞丰达先用自己的账户买了多家新三板公司。因为新三板公司的流动性很差，他只需要少量的资金“坐庄”就可以操纵股价，实现几十倍的上涨。然后瑞丰达发行产品募集资金，用投资者的钱在高位接盘这些新三板股票，形式上差不多。就这样，投资者托管账户里的钱进了交易者的口袋，看似合规的完成了资金划转。

最后，相关私募产品持有的这些新三板股票，价格虚高，完全没有流动性。即使投资者赎回私募产品，如果股票无法变现，赎回危机自然会出现。

有券商表示，在基金合同范围内，私募投资新三板并不违法。从瑞丰达对新三板股票的操作方式来看，高层接盘的可能性还是比较大的。一般来说，正规的私募机构不会花那么多钱直接在二级市场买入，这种情况真的很少见。收购新三板公司也可以排除控制“壳”的可能性。

【/h/]有投资者认为，新三板监管仍存在盲区，容易被操纵，与主板暂停股价变动不同。

产品涉嫌非法套料，过程疑点重重。

“我不知道我们的钱投的是什么票”“我们约定的是一平一层，现在发现不是，而且看不到底仓，也不知道产品嵌套了多少层”“监管已经明令禁止嵌套超过两层，为什么托管人还能让资金FOF出去……”投资者对界面新闻记者表示怀疑。

投资人A称其资金通过私募的方式投资于瑞丰达的私募账户私募产品。该产品合同显示投资范围有限。“比如不能投资新三板和st股，不能把资金FOF出去，单只股票持股受限。”

上述投资人甚至怀疑瑞丰达更改了合同中的部分条款，但无法得知是如何隐瞒的。

投资人B说:“在他不知情的情况下，托管券商让另一个自然人的资金xxxx万进来了。现在要想锁定净值赎回，需要联系另一个自然人，一起投诉。”

投资人C也遇到了同样的情况:“本来说好账户资金是我的钱，是另一家机构的钱，现在发现根本不是这么回事。账户里的资金和很多自然人都有关系。”

上述投资人A表示，“托管不向投资人提供四级预估表，也不向被投资私募提供。它只提供给基金经理，不能交叉验证，这就给欺诈留下了空间。”。

“事情发生后，我们一直联系托管。”投资人D说，“起初约定只投资平级，交易主观股。现在已经投资了托管确认。如果想知道产品具体投了什么，需要拿着身份证到托管部确认身份后才能出示四级估值表，但也仅限于母层，因为底层产品的托管在其他券商，具体交易情况还看不到。”

“我们的产品嵌套了多少层？托管人在其中尽到责任了吗？”投资者的疑虑揭示了对托管人的担忧。

根据中基会网站显示，瑞丰达在运营的产品有68款。据界面新闻记者从不同投资者处了解，托管机构包括但不限于招商证券、中信证券、国泰君安证券、中国银河证券，其中招商证券占比很大。

股权结构复杂，实际控制人临阵退缩，核心人员无不良记录。

瑞丰达“跑路”风波前不久，实际控制人孙伟已经临阵脱逃股权。

根据中基会官网显示，邱和刘力成分别持有80%和20%的股份。根据田燕·爱希礼夏的信息，股东在2022年变更了两次。目前，瑞丰达由海南智慧城市控股集团和上海倾城文化俱乐部分别持股51%和49%。

通过股权穿透，上海青城文化俱乐部背后的实际控制人确实是日盈控股，其通过控股国碳投资(吉林)双碳运营集团、华楚(吉林)能源投资、上海青盛企业管理实现了对瑞丰达资产的持股。来自天眼的信息显示，孙伟和李玟已于今年4月15日退出日盈控股。据知情投资人透露，上述两人是夫妻关系。但这种说法并没有得到有力证据的证实。

但也有业内人士提出，股东的逻辑查克拉是混乱的，比如循环持有、复杂的结构延伸等，在参与非法集资的机构中较为常见。

通过查阅公开资料，界面新闻记者发现，孙伟和该公司的管理人员都不是专业的投资研究人员，甚至有不良记录。比如刘立成就职于江苏富鑫财富资产管理有限公司，担任风控经理。2020年11月，扬州市公安局邗江分局通报称，江苏富鑫财富资产管理有限公司以高额收益为诱饵，向不特定公众吸收资金，涉嫌非法吸收公众存款罪。

公司股权成谜，高管无不良记录的瑞丰达却成了“投资万能”。中国证券报记者获得的数据显示，瑞丰达拥有多达5条策略线，包括股票多头、CTA策略、量化T0策略、套利策略、港股创新策略，几乎涵盖了所有高度灵活的主流二级策略。

瑞丰达做了什么？证监会已启动调查。界面新闻会继续跟踪。