界面新闻记者 | 马越

界面新闻编辑 | 牙韩翔

近期盐津铺子在东南亚投资的动作频频。

2月24日，盐津铺子宣布拟投资2.20亿元，在泰国设立全资子公司并投资建设泰国生产基地。同时，公司拟以自有资金约106.38万元出资设立全资子公司盐津食品（泰国）有限公司作为该项目的实施主体。

就在上个月，盐津铺子投资设立的越南全资子公司已经完成了注册登记。

在泰国建立生产基地，意味着盐津铺子正在进一步通过投资和供应链布局的方式出海。该泰国生产基地重点生产的品类包括魔芋、薯片等核心产品。

从凉果蜜饯起家的盐津铺子目前发展出辣卤零食、深海零食、休闲烘焙等多个品类。2024年，盐津铺子的麻酱素毛肚成为单品销量王，其所在的魔芋品类月销“破亿”。

眼下看来，盐津铺子今年出海的节奏正在提速。

盐津铺子董事长张学武在今年春节的贺词中明确表示，在2025年公司将以魔芋、鹌鹑蛋品类为核心，精耕东南亚市场，开拓日韩、欧美市场，将Mowon品牌中国辣味零食推向全球。

而在去年7月的投资者问答中，盐津铺子也强调了公司的中长期战略是“多品牌、多品类，全渠道、全产业链、全球化”。

与其他众多消费品大动作出海的策略类似，盐津铺子在海外投资，无非是在如今中国市场高度内卷之下另寻新增量市场的一种选择。

一个严峻的事实是，中国的休闲食品消费市场已经进入红海战场。

尽管从绝对体量上来看，中国的休闲食品市场规模仍在扩大。头豹研究院的数据显示，2018年-2022年中国休闲食品市场规模从12323.1亿元增长到16715.8亿元，预测2027年中国休闲零食市场规模将达到23859.9亿元。

但它也呈现出相当分散的竞争格局，行业集中度不高，也存在大量有品类无品牌的情况。由于行业技术门槛不高，大小品牌产品的同质化程度高且创新不足。尤其是近年来在白牌和量贩式渠道的冲击下，消费者对于品牌的忠诚度低，且对价格敏感，容易受到促销、购买便利性等因素更换品牌。

对于盐津铺子来说，它受到的冲击和挑战也是如此。

但一个显著的变化是，由于行业“性价比”趋势和“以价换量”的量贩渠道打法，盐津铺子也遇到了利润空间被挤压的问题。

盐津铺子在2024年三个季度的净利润增速在变缓，例如盐津铺子2024年一季度、上半年、前三季度的净利润增长率分别为43.1%、30%和24.6%；而2023年同期的水平则分别为82%、90.7%、81%。

2021年-2024上半年，盐津铺子的毛利率分别为35.71%、34.72%、33.54%、32.53%，也在呈现下滑趋势。

这其中有行业竞争的因素，三只松鼠、良品铺子过去一年也在宣布降价、降低毛利来提升产品性价比。

如果此时将部分精力投注至海外，则或许有打开新增量市场的可能。如同很多其他的消费品，盐津铺子选择在东南亚开局，考虑的也是经济发展速度快、当地年轻消费人口庞大、与中国地理距离近，以及华人众多口味接近等因素。

加上东南亚本身是制作果干的水果原料产地，在当地建厂也有产业优势。根据《湖南日报》在2024年的报道称，盐津铺子的控股股东、湖南盐津铺子控股有限公司在柬埔寨的第一家芒果干加工厂于2018年投产，迄今已在柬埔寨、泰国、越南建设有芒果、榴莲等7家海外鲜果加工厂。

按照张学武的说法，盐津铺子此番出海的重点品类是鹌鹑蛋和魔芋。而这也是在中国市场验证过的大单品，相比常见的烘焙零食，在海外来说具有一定差异化的竞争优势。

在食材和口味多样的东南亚，鹌鹑蛋是常见的烹饪食材，魔芋制品的接受度也在提升。但鹌鹑蛋和魔芋作为零食的“新鲜感”是否能打开外国客群的味蕾，但仍有基于饮食口味和消费习惯差异上的挑战。比如盐津铺子的大单品麻酱素毛肚虽然是魔芋制品，但外观口感是在模仿内脏。

而所有食品的出海，仍要关注的是当地法律法规的差异。在进入东南亚市场时，可能还需要进行不同的认证，比如清真认证、HACCP（危害分析与关键控制点）认证等。对于要建设生产基地的盐津铺子来说，也需要对生产工艺、原材料采购、质量控制等环节进行调整和优化。

另外在经销商层面，则需要重新适应新的零售环境并打入当地体系。

在谈及食品企业出海时，凌雁管理咨询首席咨询师、餐饮及食品行业分析师林岳对界面新闻表示，“出海最大的挑战还是如何本土化，首先就是销售渠道的建立，经销商的质量一定程度上决定了业绩。”

对此盐津铺子也表示，泰国的政策、法律、商业环境、文化环境与国内存在较大区别，在泰国公司经营过程中，亦面临法律法规变化等方面的风险。公司将结合实际情况尽快建立各项管理制度和风险防范机制，不断完善内部控制体系，积极防范和应对上述风险。

值得注意的是，盐津铺子目前在财报中，其海外销售情况并没有单独披露。而它在东南亚及其他海外地区的增长情况仍有待进一步观察。