界面新闻记者|冯

七年累计亏损36.12亿元，大岳投资(600805。SH)计划“卸载”一家“金兽”从事汽车销售服务的子公司，该子公司已成为负资产，需要偿还大岳8000多万元的投资。收购方是大岳投资的兄弟公司，即控股股东的子公司。

大岳投资董秘办人士向界面新闻记者表示，拟转让的子公司极大拖累了大岳的投资业绩，控股股东已接手该子公司并支持偿还上述8000多万元。控股股东对上市公司的支持力度比较大。

由于该子公司在过去三年中为大岳投资贡献了超过30%的收入，大岳未来能否投资其他领域备受关注。

白菜价主要子公司被卖了。

5月29日，大岳发布公告称，拟向关联方江苏大岳汽车集团有限公司(以下简称“大岳汽车集团”)转让上海大岳之星汽车服务有限公司(以下简称“大岳之星”)100%股权，交易总价为2.79万元。

大岳汽车集团是大岳投资控股股东大岳集团的子公司。之所以白菜价卖给家人，是因为大岳智行成了大岳投资业绩的“拖油瓶”。

2018年11月，大岳投资成立大岳之星，布局汽车销售服务网络，升级传统4S店服务。2021年至今，“三岁”的大岳知行年营收已超过10亿元，支撑了大岳投资的三分之一营收。根据2023年的数据，大岳智行公司销售了9660辆汽车，实现营业收入10.47亿元。同期，大岳投资营业收入31.27亿元。

在过去的六年里，大岳投资并“帮助”了大岳知行很多。截至2023年底，大岳已在大岳知行累计投资2亿元。

2023年，大岳投资还新设立并投资了泰州大岳智行汽车销售服务有限公司、徐州大岳智行汽车销售服务有限公司、南通越亚汽车销售服务有限公司、广州大岳智行汽车销售服务有限公司等汽车销售服务公司，根据审计报告，这些新设立的公司均纳入大岳智行的报表中。

然而，大岳之星的业绩却是惨败，仅2019年就盈利161.76万元。2020年至2023年，大岳知行分别亏损3611.11万元、5140.99万元、6660.89万元和4896.39万元。截至2023年底，大岳之星的净资产约为-1000万元。

控股股东接手亏损资产，帮助还贷。

虽然大岳知行已经成为“弃子”，但对于大岳的剥离，还是有很多担忧。

比如主要收入来源的大岳之星出售后，大岳的投资收益会受到很大冲击吗？你去年投资了一家新的汽车销售服务公司，为什么今年突然卖掉了大岳智行？已经处于负资产的大岳之星需要偿还在大岳的投资活期账户8196.23万元。大岳能收回投资吗？

5月30日，大岳投资董秘办人士向界面新闻解释了关于出售大岳知行的三个问题。

第一，出售大岳之星主要是因为公司持续亏损的业绩。

“大岳智行已经是负资产了。如果继续投资，会继续影响公司业绩。这家上市公司去年亏损了近1.4亿元。如果转让，将减少5000万元左右的损失。现在是在大股东的帮助下剥离，否则公司很难转让，”该人士说。

第二，大岳知行分拆后，上市公司发力，通过其他业务领域补充营收。

该人士表示，一方面，目前上市公司营收规模还可以，另一方面，近年来上市公司进行了一些战略转移，争取在新能源、新材料方面有更好的表现，剥离大岳之星之后的这些业务布局，以补充营收。“汽车销售和服务的国内市场目前相对较大。在此之前，公司还剥离了汽车业务中的资产，包括转让部分公路资产。”

界面新闻注意到，2024年2月，大岳投资的全资子公司大岳纺织公开挂牌1.0004亿元转让江苏阿凡德大岳汽车内饰有限公司36%股权，受让方为德国阿凡德有限公司，2022年7月，大岳出资转让江苏京沪高速公路有限公司15%股权..

第三，控股股东对上市公司的支持力度大。

根据该公告，大岳智行应向大岳支付大岳智行公司购车款8196.23万元。大岳知行承诺在股权转让变更日前或2024年11月30日(以先到者为准)归还大岳投资。

大岳投资董秘办人士表示:“这笔款项是按规定要求支付到位的。考虑到大岳之星的现状，这笔款项需要控股股东大岳集团的支持。以大岳智行目前的情况，如果不是大股东接手市场，很难有人跟进。可以说控股股东对上市公司的支持力度还是比较大的。”

]7年后扣非净利润累计亏损超过36亿元。

纵向来看，这并不是大岳投资第一次将盈利能力较弱的资产转让给控股股东大岳集团。

2021年，大岳投资以4802万元将中科大岳(上海)材料科技有限公司(以下简称“中科大岳”)49%的股权转让给大岳集团。当时中科大岳的产品处于研发初期，业绩处于亏损状态。大岳投资表示，此次转让将有助于公司更好地专注于智能制造等主营业务，提高盈利能力。

2018年，大岳投资以4.2亿元向大岳集团转让内蒙古西蒙大岳能源有限公司(简称“西蒙大岳”)43.7%股权，大岳投资获得1.13亿元投资收益。当时，西蒙·大岳的利润刚刚步入正轨。大岳投资表示，本次交易主要目的是解决与大岳集团在煤炭业务上的同业竞争问题，同时有利于走向非主业，集中精力发展智能制造和汽车等相关产业。

结合当时的财务状况，大岳的投资业绩在进行这两次转让时处于危险之中。

2017年，随着国内乘用车行业进入深度调整期，大岳汽车产业投资受到较大冲击。同时，为大岳投资带来稳定现金流的徐州三环和陕西西铜高速公路收费到期。

2017年以来，大岳投资一直处于扣非净利润亏损状态，尤其是2020年扣非净利润亏损达14.9亿元，7年间，大岳投资扣非净利润累计亏损达36.12亿元。

迫于压力，大岳的投资近年来开始转型。2022年初，大岳做出重大战略决策调整，确立“新能源、新材料、智能制造”主业，主动放弃参与东风大岳起亚汽车有限公司增资，转让京沪高速部分股权。

2023年，大岳投资新建电力、热力生产和供应行业，在盐城大丰港华丰农场东、西投资建设378MW互补渔光项目；对大岳储能公司、大岳低碳公司增资，参股阜宁、灌南等两个大型共享储能电站；完成大岳纺织10万锭绿色智能工厂改造项目。

在一系列的转型布局下，大岳投入了很多。2023年，由于项目建设和技术改造需要长期投资，大岳投资长期贷款增加到11.28亿元。今年一季度，大岳投资账户货币资金较2023年末减少33.93%，主要原因是在建项目投资增加。