【/h/]界面新闻记者|胡

【/h/]2023年电解液市场整体增速放缓，锂电池整个上下游产业链以消化库存为主，行业竞争持续加剧。电解液龙头天赐材料（002709。SZ）在其2023年年报中提出了上述观点。

【/h/]3月25日晚间披露的年报显示，天赐材料2023年实现营业收入154.05亿元，较上年减少30.97%，但高于2021年营业收入；归属于上市公司股东的净利润为18.91亿元，较上年减少66.92%，低于2021年的22.08亿元；其中，归属于上市公司股东的扣非后净利润为18.24亿元，同比下降67.08%。

【/h/]早在2023年度业绩预告中，天赐材料就表示，其业绩变动受多方面因素影响:新能源汽车产业链供需格局发生变化，中上游材料竞争加剧，叠加碳酸锂等原材料价格波动较大。电解液产品销量虽同比增长，但电解液产品价格较2022年有较大调整，单位利润下降，导致该部分经营业绩下降；正极材料前驱体磷酸铁新增产能爬坡缓慢，面对市场价格的持续下跌，业务整体盈利能力不及预期。在原材料价格和市场环境大幅波动的影响下，碳酸锂和正极材料磷酸铁的存货跌价准备有所增加，进一步影响利润。

【/h/]虽然归母净利润不足19亿元，但天赐材料在2023年度利润分配预案中拟向股东派发现金红利近6亿元，即拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税）（公司回购专用证券账户除外），不送红股、不进行资本公积转增股本。

【/h/]截至2023年12月31日，天赐材料总股本为19.24亿股，扣除回购专用账户247.58万股后，以此计算2023年拟分配的现金股利为57，650.43万元（含税），占2023年归属于上市公司股东净利润的30.49%。

【/h/]前两年，天赐材料2022年派发现金红利11.55亿元，2021年派发现金红利4.77亿元；此外，2023年将派发现金红利5.77亿元，天赐材料近年来一直保持较大的现金分红规模。

【/h/]天赐材料的主营业务为新型精细化工材料的研发、生产和销售，属于精细化工行业。其主要产品为锂离子电池材料、日化材料和特种化学品。

【/h/]年报显示，天赐材料2023年销量为72.6万吨，比上年增长36.56%；产量也大幅增加。据天赐材料披露，2023年其核心产品销量持续增长，其中电解液销量为39.6万吨，同比增长约24%。然而，由于原材料价格波动和竞争加剧，2023年电解液产品价格和单位利润有所下降。

【/h/]年报披露的数据确实属实。在产量和销量均大幅增长的2023年，天赐材料所有产品线的收入均出现大幅下滑。其中，占营业收入91.56%的锂离子电池材料收入为141.04亿元，上年为208.22亿元（占比93.30%），该产品收入较前两年下降32.26%。日化材料及专用化学品收入10.17亿元，同比下降10.43%，其他产品收入同比下降21.18%。

【/h/]2023年天赐材料各产品线成本也有所下降，但下降幅度不同。其中，锂离子电池材料成本同比下降17.61%，成本降幅小于收入降幅，毛利率较上年下降13.29个百分点；此外，收入占比较小的日化材料、特殊化学品等产品的成本也同比下降。综合来看，天赐材料营业收入同比下降30.97%，但营业成本同比下降17.57%，毛利率同比下降12.05个百分点。

【/h/]值得一提的是，如年报所示，天赐材料2023年的产量比销量多出9924.34吨。在正常情况下，多余的产品在年底被计入库存，因为它们没有卖出去。2023年末库存为25045.82吨，比上年增加65.63%。

【/h/]但根据年报，2023年末存货中，库存商品账面余额较年初（即上年末）减少2.87亿元，发出商品较上年末减少1.12亿元。

【/h/]此外，在存货跌价准备和合同履约成本减值准备方面，天赐材料2023年计提金额为1.71亿元，占2023年经审计净利润绝对值的9.05%；加上信用等资产的减值损失，天赐材料的减值总额为2.07亿元。

【/h/]天赐材料认为，计提存货跌价准备的主要是与资源回收业务相关的原材料和与正极材料业务相关的存货。具体原因如下:（1）对资源回收业务相关原材料计提存货跌价准备受碳酸锂价格下跌影响，公司存货中的矿物及含锂原材料存在减值迹象；（2）计提正极材料业务相关存货跌价准备受市场价格下跌影响，公司存货中磷酸亚铁锂和磷酸铁存在减值迹象。