【/h/]界面新闻记者|王勇

【/h/]一家中国公司以2美元的价格收购了一座铜矿。

【/h/]1月21日晚，金诚信（603979。SH）宣布计划设立全资海外子公司，以1美元收购Konnoco（B）Inc（以下简称KBI）持有的卢班贝铜矿有限公司（以下简称LCML）80%的股权，并以1美元收购卢班贝铜矿有限公司。

【/h/]这笔总额为2美元的挖矿交易引起了市场的关注。根据公告，LCML的核心资产为非洲赞比亚卢班比铜矿（以下简称卢班比铜矿）。如果这笔交易顺利完成，金诚信将拥有该铜矿80%的股份。

【/h/]金诚信成立于1997年，总部位于北京。是一家集矿山工程建设、矿山运营管理、矿山设计和技术研发于一体的综合管理服务企业，一直从事矿山服务业并向矿山资源开发延伸。

【/h/]根据《鲁班比铜矿采选项目可行性研究》（以下简称可研），鲁班比铜矿位于赞比亚铜带省孔科拉盆地，周边有金森达、谦比西等30余座铜矿。鲁班比矿的开采矿产为铜和钴，采矿许可证有效期为25年，面积为58平方公里，将于2008年4月29日至2033年4月28日到期。

【/h/]公告显示，截至2023年9月30日，鲁班比铜矿资源量（探明+控制+推断）为8660万吨，铜品位为1.95%，酸溶性铜为0.35%。

【/h/]但由于种种原因，该矿一直未能达产。可研显示，鲁班比铜矿于2013年开始开采，设计规模250万吨/年。2019年矿石产量约为169万吨，2020年约为148万吨，2021年约为146万吨，2022年约为147万吨，2023年1-9月约为87万吨。

【/h/]截至去年9月底，LCML在长期停产的情况下净资产为-1515万美元。去年前三季度营收约8957万元，净亏损6032万元。2022年营收为1.4亿美元，净亏损为5832万美元。

【/h/]根据审计报告，目标公司的流动资产为2571.41万美元，流动负债为7627.64万美元。公司净资产为负，流动性风险较大。

【/h/]在目标公司资不抵债的情况下，金诚信的收购实际上是对矿山未来业绩的押注。

【/h/]金诚信对这个项目的前景持乐观态度。根据此前公告，其负责鲁班比铜矿地下开采南翼的开发及生产运营。项目类别为矿山工程施工，合同工期为2023年6月1日至2026年6月30日。

【/h/]金诚信表示，公司为鲁班比铜矿提供矿山工程建设和采矿运营管理服务多年，对该矿山的资源和运营有一定的了解。根据可行性研究，项目后续实施有望取得良好效益。收购卢班贝铜矿符合公司“矿山服务+资源”的长期发展规划。

【/h/]金诚信认为鲁班比铜矿的采矿和选矿方案已得到改进空。收购完成后，计划在稳定正常生产的前提下，充分考虑项目建设现场的实际情况，统筹兼顾、合理规划，对鲁班比铜矿的开采方案、选矿厂产能、选矿指标等进行优化，力争早日达产。

【/h/]根据可行性研究，在矿山原设计规模下，考虑对现有矿山进行优化技术改造。初步估算项目爬坡期投资1.14亿美元，维持运营投资1.9亿美元。生产期间的平均现金成本为83.75美元/吨。

【/h/]据金诚信估算，该项目年利润总额为1688万美元。以铜价8，300美元/吨和14年的生产进度计算，项目的税后财务净现值为8，419.1万美元，税后财务内部收益率为17.36%，税后投资回收期为7.4年。

【/h/]根据相关专项审计报告，金诚信将主要通过经营管理提高矿山的可持续经营能力。

【/h/]在经营方面，一方面对采矿系统和设备进行升级改造，优化矿山现有开拓系统的工程布局，完善运输系统、回风系统和排水系统，改变采矿方法，提高资源利用率，降低矿石贫化率；另一方面，通过优化选矿生产工艺和更新选矿设备，加强设备的维护和维修，提高选矿系统的设备完好率和回收率，提高选矿生产效率，增加产量和销量。

【/h/]在管理方面，计划加强内部管理，加强预算管理，控制内部费用和生产成本，降低低效运营成本。

【/h/]对未来铜价的预期也是金诚信收购鲁班比铜矿的考虑因素之一。

【/h/]可行性研究显示，2023年铜价一直在高位运行，全年均价为8774.39美元/吨。长期来看，受资源开采品位下降、新发现大矿数量较少、矿业投资减少以及后续复产扩产能力逐步减弱等因素影响，预计铜供应偏紧，价格有望改善。

【/h/]报告预测未来三年铜价均价为8956.09美元/吨，未来五年铜价均价为7816.25美元/吨。

【/h/]采矿服务行业出身的金诚信是国内少数掌握自然崩落法的企业之一，该技术已应用于中国最大的地下矿山普朗铜矿。金诚信的主要客户包括卡莫阿铜业、中国有色矿业、西部矿业、中国铝业集团、孔科拉铜业公司、紫金矿业和林锴集团。

【/h/]资源行业是金诚信正在构建的第二条增长曲线。2019年以来，金诚信先后收购或参股了贵州两岔河磷矿、刚果民主共和国迪库鲁什矿和隆什铜矿、哥伦比亚圣马蒂亚斯铜金银矿。

【/h/]根据2023年半年报，金诚信拥有两岔河矿业的磷矿开采权、迪库卢什和隆施铜矿的开采权以及七个周边探矿权，并参股科尔多瓦矿业。哥伦比亚圣马蒂亚斯铜金银矿于2026年投产后，其远景铜产能将达到8.1万吨，权益产能将达到6.7万吨。

【/h/]2023年前三季度，金诚信实现营业收入53.12亿元，同比增长37.08%，实现净利润7.1亿元，同比增长60.7%。

【/h/]截至1月22日收盘，金诚信下跌3.1%至35.95元，市值为216亿元。